โดย www.thaiwarrant.com --
Sep 24, 2020
ดัชนี VIX หรือที่บางคนเรียกดัชนีความกลัว เป็นดัชนีที่คำนวณโดย Chicago Board Options Exchange (CBOE) เป็นการนำค่าความผันผวนหรือ Implied Volatilityจากออปชั่นบนดัชนี S&P500 มาทำเป็นดัชนี โดยถ้ามีความกังวลและมุมมองที่กลัวมากๆ ก็จะสะท้อนผ่านไปที่ค่าดัชนี VIX ให้ปรับตัวสูงขึ้น
อย่างไรก็ตามในสถานการณ์ที่ความกลัวถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจจากการแพร่กระจาย Covid-19 ที่ยังรุนแรงอยู่ แต่ตลาดหุ้นอเมริกากลับปรับตัวขึ้นโดดเด่นรวมทั้งดัชนี S&P500 ไม่ว่าจะด้วยเหตุผลใดก็แล้วแต่ ทำให้เกิดข้อสงสัยถึงการนำค่า VIX ที่สะท้อนจาก S&P500 มาประเมินความกลัวได้หรือไม่ในสถานการณ์ตอนนี้ จึงทำให้มีนักลงทุนเริ่มมองหาข้อมูลหรือ indicator ที่ช่วยสะท้อนความกลัวเพิ่มเติมจากค่า VIX
ดัชนี Gold VIX หรือมีชื่อย่อว่า GVZ เป็นอีกดัชนีในต่างประเทศที่จัดทำขึ้นโดย CBOE เช่นเดียวกับ VIX แต่เป็นความกลัวที่สะท้อนผ่านความผันผวนของราคาทองคำแทนที่จะเป็นดัชนี S&P500 ดัชนี้นี้เป็นการนำค่าความผันผวน Implied Volatility ที่สะท้อนจากออปชั่นบนราคา SPRD Gold ETF (ที่เป็นกองทุน ETF ที่มีการซื้อทองคำแท่งมาเก็บไว้ที่ใหญ่ที่สุดในโลก) ยิ่งราคาทองผันผวนขึ้นค่าดัชนี Gold VIX ก็จะปรับตัวเพิ่มขึ้นตาม ในสถานการณ์ปกติราคาทองนั้นจะผันผวนน้อยมาก ทำให้ค่าดัชนี Gold VIX นั้นอยู่นิ่งๆ และไม่ค่อยได้รับความสนใจมากนัก แต่ในสภาวะที่ทองคำเป็นที่ต้องการและมีความผันผวนสูงขึ้น ดัชนี Gold VIX จะแกว่งตัวขึ้นตามและจะถูกนำมาใช้เป็น Indicator แสดงระดับความกังวลของนักลงทุน
จากรูปจะเห็นว่าสถานการณ์ทั่วๆไปดัชนี Gold VIX จะแกว่งแคบๆที่ระดับ 15-20 จุด แต่ในช่วงที่เกิดเหตุการณ์สำคัญๆขึ้นที่สร้างกังวลต่อเศรษฐกิจโลก เช่น วิกฤตการณ์การเงินในช่วงปี 2008 ถึง 2009 ค่าดัชนี Gold VIX ปรับขึ้นอย่างรุนแรงที่ระดับสูงสุดกว่า 60 จุด ในช่วงปี 2011มีความกังวลเกี่ยวกับระดับหนี้ของประเทศในยุโรปและทำให้ราคาทองขึ้นไปทำ New High ในปีนั้น ดัชนีขึ้นไปแตะที่ระดับ 40 จุด และในปี 2020 นี้การแพร่ระบาด Covid-19ไปทั่วโลกในเดือนมีนาคม ดัชนี Gold VIX ก็ปรับตัวขึ้นไปอย่างรวดเร็วที่ระดับ 50 จุด
ความผันผวนของราคาทองจะยังมีไปอีกเรื่อยๆในช่วงที่เหลือของปี 2020 นี้ ยิ่งการแพร่ระบาดของ Covid-19 ที่ยาวนานขึ้นเรื่อยๆ ยิ่งส่งผลกระทบต่อโมเมนตัมทางเศรษฐกิจที่หายไปเรื่อยๆ ทำให้ทองคำเป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่ได้รับความสนใจและมีความผันผวนมากขึ้น ดัชนี Gold VIX จะเป็นเครื่องมือที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถวิเคราะห์ระดับความกังวลที่สะท้อนผ่านราคาทองคำได้เป็นอย่างดี