โดย www.thaiwarrant.com --
Jun 12, 2025
เกิดอะไรขึ้นกับราคาหุ้น DR เมื่อหุ้นต่างประเทศปันผล?
ตัวอย่างจากกรณี เมื่อวันที่ 10 มิ.ย. 68 ราคา BYDCOM80 และ BYDCOM01 ร่วงลงกว่า 60% เพราะอะไร?
เป็นผลมาจาก Dilution Effect ที่เกิดจากหุ้น BYD (1211.HK) ที่ประกอบธุรกิจเกี่ยวกับรถ EV และซื้อขายอยู่ในตลาดหุ้นฮ่องกง ได้ขึ้น XD ในการจ่ายปันผลทั้งในรูปแบบหุ้นและเงินสด ได้แก่
- แจกหุ้นใหม่ 8 หุ้น ต่อหุ้นเดิม 10 หุ้น (Bonus Shares)
- แจกหุ้นเพิ่มอีก 12 หุ้น ต่อหุ้นเดิม 10 หุ้น (Capitalisation Shares)
- ปันผลเงินสด 3.974 หยวนต่อหุ้น (Cash Dividend)
เมื่อหุ้น BYD ปันผลในลักษณะเป็นหุ้น ทำให้ผู้ที่ถือหุ้น BYD มีหุ้นเพิ่มขึ้นถึง 3 เท่า เมื่อจำนวนหุ้นเพิ่มมากขึ้น สิ่งที่ตามมาคือ ราคาหุ้น BYD จะลดลงประมาณ 1/3 จากราคาก่อนวันประกาศปันผล (การที่มูลค่าของบริษัทไม่ได้เพิ่มขึ้น แต่จำนวนหุ้นที่แบ่งมูลค่านั้นมีมากขึ้น ทำให้ราคาต่อหุ้นลดลงนั่นเอง) นอกจากนี้การจ่ายปันผลเป็นเงินสด อาจส่งผลให้ราคาหุ้น BYD ลดลงด้วย
กราฟแสดงราคา BYD (1211.HK) ตั้งแต่ 12/06/24 - 12/06/25
ที่มา: Bloomberg
ดังนั้น เนื่องจากราคาของหุ้น BYDCOM DR มีการอ้างอิงราคามาจากหุ้น BYD ก็ส่งผลให้ราคาของ BYDCOM80 และ BYDCOM01 ลดลงตามไปด้วยเช่นกัน
เมื่อหุ้นต่างประเทศปันผลเป็นหุ้น ผู้ถือหุ้น DR จะได้อะไร?
โดยปกติแล้ว ถ้าหุ้นต่างประเทศที่ DR อ้างอิงอยู่ประกาศจ่ายปันผลเป็นเงิน นักลงทุนที่ถือ DR ก็จะได้รับเงินปันผลเป็นบาท หลังหักค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง แต่ถ้าหุ้นอ้างอิงจ่ายปันผลเป็นหุ้นล่ะ? นักลงทุนที่ถือ DR อาจไม่ได้หุ้นเพิ่มโดยตรง มาดูกันว่าทำไมถึงเป็นแบบนั้น
ทำไมผู้ถือหุ้น DR ไม่ได้รับปันผลเป็นหุ้นโดยตรง?
ปกติแล้ว DR จะมีอัตราแปลงสภาพ เช่น DR 1,000 หุ้น เท่ากับ 1 หุ้นอ้างอิง ดังนั้น การที่หุ้นอ้างอิงได้รับสิทธิหุ้นปันผลมา และจะส่งต่อหุ้นปันผลให้กับผู้ถือ DR จึงมีเรื่องของ “เศษหุ้น” เข้ามาเกี่ยวข้อง
โดยหลักการแล้ว ผู้ออก DR จะนำหุ้นปันผลที่ได้รับไปขายในตลาดต่างประเทศ และนำเงินที่ได้จากการขายหุ้น มาจ่ายคืนให้ผู้ถือ DR เป็นเงินสดแทน โดยจะประกาศอัตราเงินปันผลเบื้องต้นไว้ก่อน โดยยังไม่สามารถสรุปเงินปันผลที่แน่นอนได้ ขึ้นอยู่กับค่าใช้จ่ายในอนาคตด้วย เช่น ราคาที่ขายได้จริงเมื่อหุ้นปันผลเข้ามาซื้อขายในกระดาน ต้นทุนในการขายหุ้นปันผลที่เกิดขึ้นจริง หรือค่าใช้จ่ายต่างๆ ที่เกี่ยวข้อง
ทั้งนี้ นักลงทุนต้องศึกษาข้อมูลเกี่ยวกับการจ่ายปันผลของ DR เพิ่มเติมได้ที่ ข้อกำหนดสิทธิของ DR แต่ละตัว หรือสอบถามรายละเอียดกับผู้ออก DR
#DRปันผล