 |
1. DW ต่างจากวอร์แรนต์อย่างไร ?
- ผู้ออกวอร์แรนต์เป็นบริษัทเจ้าของหลักทรัพย์อ้างอิง ส่วนผู้ออก DW ไม่ใช่บริษัทเจ้าของหลักทรัพย์อ้างอิง แต่เป็นสถาบันการเงินเช่น บริษัทหลักทรัพย์
2. ค่าธรรมเนียมในการซื้อขาย DW เหมือนหรือแตกต่างจากการซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วไปหรือไม่ อย่างไร ?
- ค่าธรรมเนียมในการซื้อขาย DW เหมือนกับการซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วไป
3. ทำไมอัตราใช้สิทธิของ DW แต่ละตัวจึงไม่เท่ากัน ?
- อัตราการใช้สิทธิขึ้นอยู่กับผู้ออกเป็นผู้กำหนด
- โดยปกติแล้วอัตราการใช้สิทธิจะสัมพันธ์กับราคา DW คือ ถ้าอัตราการใช้สิทธิต่ำ-ราคา DW จะต่ำ และถ้าอัตราการใช้สิทธิสูง-ราคา DW จะสูง
- ตัวอย่าง DW A และ DW B ที่มีหุ้นอ้างอิงเดียวกัน DW A มีอัตราการใช้สิทธิ 0.2 (คือใช้ DW A 5 หน่วยในการใช้สิทธิ 1 หุ้นอ้างอิง) ส่วน DW B มีอัตราการใช้สิทธิ 1 (คือใช้ DW B 1 หน่วยในการใช้สิทธิ 1 หุ้นอ้างอิง) โดยปกติแล้ว DW A จะมีราคาต่ำ DW B (ไม่คำนึงถึงปัจจัยอื่นๆที่มีผลต่อราคา DW)
- ถ้าผู้ออกอยากให้ DW มีราคาไม่สูง ผู้ออกจะกำหนดอัตราการใช้สิทธิไว้ต่ำๆ
4. DW ที่อ้างอิงหุ้นเดียวกัน จะมีอัตราใช้สิทธิเท่ากันหรือไม่ ?
- ไม่จำเป็นที่อัตราใช้สิทธิจะต้องเท่ากัน ขึ้นอยู่กับผู้ออกจะเป็นผู้กำหนด
5. ทำไมกำไรที่ได้จากการใช้สิทธิต้องนำไปรวมคำนวณเป็นรายได้ประจำปี ?
- เนื่องจากการใช้สิทธิ ถือเสมือนเป็นการทำธุรกรรมนอกตลาดหลักทรัพย์ฯ ดังนั้น กำไรที่ได้จากการใช้สิทธิ จึงต้องนำไปคำนวณเป็นรายได้ เพื่อคำนวณภาษีประจำปี ตามที่กรมสรรพากรกำหนด
6. ปัจจัยใดบ้างที่มีผลต่อราคาของ DW ?
- ราคาหลักทรัพย์อ้างอิง ราคาใช้สิทธิ อายุคงเหลือของ DW การจ่ายเงินปันผลของหลักทรัพย์อ้างอิง อัตราดอกเบี้ย และความผันผวนของราคา
7. การใช้สิทธิ ลูกค้าต้องเสียค่าธรรมเนียมหรือค่าใช้จ่ายในการใช้สิทธิหรือไม่ ?
- ค่าธรรมเนียมการใช้สิทธิขึ้นอยู่กับแต่ละผู้ออก DW ว่าจะคิดค่าธรรมเนียมการใช้สิทธิหรือไม่ แต่ DW ที่ออกโดย KGI ไม่มีค่าธรรมเนียมการใช้สิทธิ
8. ความเสี่ยงของ DW มีอะไรบ้าง ?
- ความเสี่ยงของผู้ออกที่อาจจะผิดนัดส่งมอบเงินสดได้
- ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง
- ความเสี่ยงด้านราคาของหุ้นอ้างอิงไม่เป็นไปตามที่คาด
- ความเสี่ยงจากอายุที่จำกัดของ DW
9. DW ซื้อขายในกระดานหลักทรัพย์ไหน ?
- กระดานตลาดหลักทรัพย์ฯ (SET)
10. DW เหมือน Option ที่ซื้อขายในกระดาน TFEX หรือไม่ อย่างไร ?
ต่างกัน ดังนี้
| ลักษณะ |
DW |
Option |
| หลักทรัพย์ / สัญญา |
หลักทรัพย์ |
สัญญา |
| ผู้ออก |
บริษัทที่ ก.ล.ต.อนุญาต |
TFEX |
| ตลาดซื้อขาย |
SET |
TFEX |
| หุ้นอ้างอิง |
หุ้นใน SET50 |
ตามที่ TFEX กำหนด |
| การลงทุน |
Long เท่านั้น |
Long / Short |
| เงินหลักประกัน |
ไม่มี |
มี (เฉพาะขา Short) |
| Market Maker |
บังคับให้มี |
ตามที่ TFEX กำหนด |
| อายุ |
2 เดือน – 2 ปี |
3, 6, 9, 12 เดือน |
| ความเสี่ยงของการใช้สิทธิ |
ผู้ออกรับประกันการใช้สิทธิ |
TCH (สำนักหักบัญชี) รับประกันการใช้สิทธิ |
11. DW มีผู้ดูแลสภาพคล่อง ( Market Maker) หรือไม่ ? เป็นใคร ?
- ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กำหนดให้ DW ทุกตัวต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่องอย่างน้อย 1 ราย โดย KGI รับหน้าที่เป็นผู้ดูแลสภาพคล่องให้กับ DW ที่ KGI เป็นผู้ออก
- ข้อกำหนดในการดูแลสภาพคล่อง นักลงทุนสามารถดูได้ในข้อกำหนดสิทธิที่อยู่ในหนังสือชี้ชวน
12. โบรกเกอร์ใดบ้าง ที่มีการออก DW ?
- จนถึงปัจจุบัน มี KGI เพียงรายเดียวที่ออก DW
13. ลูกค้าขายชอร์ต DW ได้หรือไม่ ?
- ตลาดหลักทรัพย์ฯ ไม่อนุญาตให้มีการขายชอร์ต DW
14. ลูกค้าที่ซื้อ DW จะได้รับเงินปันผลหรือไม่ ?
- ลูกค้าที่ถือ DW จะไม่ได้รับเงินปันผล แต่ DWบางตัวอาจมีการปรับสิทธิเมื่อหลักทรัพย์อ้างอิงมีการทำ Corporate Action ซึ่งจะระบุไว้ในข้อกำหนดสิทธิของ DW นั้นๆ
15. ลูกค้าสามารถใช้สิทธิ DW ได้เมื่อใดบ้าง ?
- ลูกค้าสามารถใช้สิทธิได้เมื่อครบกำหนดอายุของ DW (European Style)
16. DW แต่ละตัว มีอายุเท่ากันหรือไม่ เพราะอะไร ?
- DW จะมีอายุไม่เท่ากัน เพื่อตอบสนองความต้องการของนักลงทุน
17. ณ วันใช้สิทธิ ลูกค้าต้องวางเงินเพิ่มเพื่อใช้สิทธิหรือไม่ ? เท่าไร ?
- ณ วันใช้สิทธิ ลูกค้าไม่ต้องวางเงินเพิ่มเพื่อใช้สิทธิ เนื่องจาก DW มีลักษณะเป็น Cash Settlement โดยในกรณีที่ราคาสินค้าอ้างอิงสูงกว่าราคาใช้สิทธิ ลูกค้าจะได้รับเงินต่อ 1 หน่วย DW เท่ากับส่วนต่างระหว่างราคาสินค้าอ้างอิง กับราคาใช้สิทธิ คูณด้วยอัตราการใช้สิทธิ หักด้วยค่าใช้จ่ายในการใช้สิทธิ (ถ้ามี) ในทางกลับกันหากราคาสินค้าอ้างอิงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ DW จะหมดอายุไป โดยลูกค้าจะไม่ได้รับเงินสดส่วนต่างแต่อย่างใด
18. KGI มีวิธีการเลือกหุ้นอ้างอิงเพื่อออก DW อย่างไร ?
- เป็นหุ้นที่มีมูลค่าตลาดสูง รวมถึงมีสภาพคล่องสูง และเหมาะสมกับความต้องการของนักลงทุน ในแต่ละช่วงเวลา
19. การออก DW มีผลกระทบต่อหุ้นอ้างอิงหรือไม่ อย่างไร ?
- การออก DW ไม่มีผลกระทบกับราคาของหลักทรัพย์อ้างอิง แต่จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องในการซื้อขายหลักทรัพย์ อ้างอิงจากการป้องกันความเสี่ยงของผู้ออก DW
20. การซื้อ DW ต้องวางหลักประกันเหมือนการซื้อขาย Call Option หรือไม่ ?
- การซื้อ DW เหมือนการซื้อหลักทรัพย์ตัวหนึ่งในตลาดหลักทรัพย์ ไม่มีการวางหลักประกันเหมือนกับการขาย Options ในตลาดอนุพันธ์
|
|
A
A
TH
| EN
